期權專題 [轉貼] 一周期權：期權成交增 問題未減

港交所（ 388）的資料顯示，今年期權成交有上升的趨勢。從上周的恒指期權看，單一行使價每天可達 4000至 6000張。在期權市場日漸發展下，由於成交的透明度高，各種數據容易收集，若出現一些直接影響贏虧、涉及投資者切身利益的問題，則要格外留意，因會對市場造成負面影響，港交所也不會有光采。

成交紀錄有出入

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從上周五港交所的資料顯示，我們可見 22000 Call最高 280點，最低 89點，收 242點（圖一）；但我們從 TQ/電資訊的紀錄看， 22000 Call有 500點的成交紀錄（圖二），我們再從 SP交易平台的成交紀錄看（圖三）， 22000 Call有用 303點 Short Call的開倉和以 258點 Long Call的平倉紀錄，也就是說港交所應該有此成交。但若根據港交所的資料顯示，就會變成只有 280以下的成交，沒有 280以上的成交，等於 258點的 Long Call不是平倉而是開倉。這是涉及投資者利益的問題，令人費解，希望有識之士能提供專業意見，謝甚！

這是否港交所出錯，實在不知。近期有窩輪商因開價問題成為市場焦點，其後也在報刊反覆刊登廣告，以表負責任的態度。筆者並非為窩輪發行商唱好，因為期權和窩輪在某種程度上是競爭者，但筆者並不貶低窩輪，因為每種衍生產品都有其特色，只在乎閣下是否能掌握。我們只是推廣期權，讓眾多投資者多一種選擇，而期權正是港交所的產品。

筆者的觀點是，若不承認 303點的 Short Call，那也應該接受取消 258點的 Long Call，因為在本質上這是平倉，是前因與後果的關係。

杜嘯鴻